本周下游铝加工行业整体呈现淡季氛围，周度开工率环比上周下降0.5个百分点至60.4%。预计下周下游铝加工周度开工率或环比微降0.4个百分点至60.0%。

  铝合金轮毂板块：出口数据和内需表现相对来说比较稳定，多数企业订单稳定性良好，生产暂未出现开工率回落的情况，对后续开工表现仍较为乐观。

  铝板带板块：下游客户观望情绪加强，提货节奏放缓，个别样本企业受铝价高企影响暂缓生产节奏。

  铝线缆板块：随着铝价重心上移，中小型企业开工积极性转弱明显，采购力度不佳，观望情绪逐渐弥漫。

  铝型材板块：开工呈现分化。建材板块受新增订单乏力影响，开工率走低；光伏边框型材样本企业受组件厂采买情绪回落影响，本周开工延续下滑，头部边框型材加工厂普遍维持70%的开工；汽车型材企业在手订单生产步入尾声，新订单签订乏力，后续开工或承压；其他高的附加价值产线深加工开工保持高位，后续将提升高的附加价值产品占比以维持现金流健康。

  再生铝板块：行业理论亏损面逐步扩大，成本端压力加剧，促使本周部分企业选择减产观望。

  隔夜铸造铝合金主力2511合约开于19455元/吨，最高点19475元/吨，最低点19330元/吨，终收于19370元/吨，较昨收跌90元/吨，跌幅0.46%，成交量5361手，持仓量10141手。

  基差日报：据SMM数据，6月12日SMM ADC12现货价格对铸造铝合金主力合约（AD2511）10点15分收盘价理论升水525元/吨。

  周四原铝现货较前一交易日接续上涨250元/吨，SMM A00现货收报20650元/吨，废铝市场行情报价普遍跟涨。六月淡季开启，下游利废企业订单释放乏力，采购以刚需为主。

  分地区看：上海、江苏、山东、江西等地紧密联动铝价，调价幅度在200-250元/吨；湖南、湖北、佛山、贵州等地调价幅度滞后于铝价，调价幅度在100-150元/吨。

  分产品看：打包易拉罐、型材铝价格整体小幅上调100-150元/吨，光亮铝线、破碎生铝价格向上调整200元/吨。

  市场展望：预计废铝市场延续高位震荡格局，生铝供应紧缺格局难改，价格支撑稳固；熟铝仍随原铝窄幅波动。

  6月12日，进口ADC12 CIF报价再上涨至2410-2450美元/吨，进口现货价格持续上涨100元/吨至19200元/吨附近，因海外价格涨幅高于国内市场，进口即时亏损再度走扩至500-700元/吨；泰国本土ADC12不含税报价上调至81-82泰铢/千克。

  再生铝合金锭社会库存：据SMM统计，6月12日，国内主流消费地再生铝合金锭社会库存共计18013吨，较上周四增加1647吨。其中宁波地区较上周四增加1052吨，佛山地区较上周四增加730吨，为主要增量贡献地区。

  国内港口氧化铝库存：据SMM6月12日统计，国内港口氧化铝库存共计3.82万吨，较前一周减少1.88万吨。

  国内铝棒两地库存：据SMM统计，广东铝棒库存5.50万吨，无锡铝棒库存2.08万吨，合计7.58万吨，环比增加0.06万吨。

  隔夜氧化铝主力2509合约开于2890元/吨，最高点2896元/吨，最低点2833元/吨，终收于2837元/吨，跌58元/吨，跌幅2.00%，持仓量31.0万手。

  矿石方面：截至6月12日，SMM进口铝土矿指数报74.35美元/吨，较上一交易日上涨0.01美元/吨；SMM几内亚铝土矿CIF均价报74.5美元/吨，与上一交易日持平；SMM澳洲低温铝土矿CIF均价报70美元/吨，与上一交易日持平；SMM澳洲高温铝土矿CIF均价报65美元/吨，与上一交易日持平。

  行业动态：据SMM6月12日统计，国内港口氧化铝库存共计3.82万吨，较前一周减少1.88万吨。

  基差日报：据SMM数据，6月12日SMM氧化铝指数对主力合约11点30分最新成交价升水380.99元/吨。

  仓单日报：6月12日氧化铝仓单总注册量较前一交易日下降1201吨至8.29万吨，山东区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在601吨，河南区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在300吨，广西区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在3001吨，甘肃区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在0吨，新疆区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少1201吨至8.00万吨。

  海外市场：截至2025年6月12日，西澳FOB氧化铝价格为370美元/吨，海运费22.00美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.20附近，该价格折合国内主流港口对外售价约3269元/吨左右，高于国内氧化铝价格8.66元/吨，氧化铝进口窗口维持关闭。

  总结：本周氧化铝运行产能环比回升174万吨/年至8901万吨/年，现货货源较前期相对宽松，本周电解铝厂氧化铝总库存累库1.6万吨至264.6万吨。短期内，氧化铝基本面预计维持相对宽松的格局，氧化铝现货价格预计出现回落。后续需持续关注国内氧化铝企业产能变动情况，以及进口氧化铝供应情况。

  6月13日SMM A00铝报20730元/吨，较上一交易日上涨80元/吨，对06合约-210元/吨，较上一交易日下跌280元/吨。

  铝棒加工费：今日铝价重心居高不下，持货商为求高位变现，周五铝棒市场报价一下子就下降，面对连涨的基价下游保持观望态度，接货情绪陷入冰点，持货商盘中报价再度下调，个别地区铝棒甚至会出现“负加工费”现象，市场之间的竞争激烈，整体成交不堪理想，仅有部分特殊型号铝棒稍有成交量。今日佛山铝棒市场报130/180元/吨，跌50元/吨；无锡市场加工费报100/170元/吨，跌100元/吨；南昌地区加工费报0/50元/吨，跌80元/吨。

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