报告期内，公司主要营业业务为铝板带箔的研发、生产与销售业务，基本的产品为空调箔、单零箔、双零箔、铝板带、新能源电池箔等，产品大范围的应用于绿色包装、家用、家电、锂电池、交通运输、建筑装饰等多个领域。

  公司主要原材料为铝锭、铝液和铝坯料。由公司依据销售情况确定生产计划，并根据生产计划采购相应原材料。铝锭、铝液属于标准产品，市场供应充足。铝坯料最重要的包含铸轧卷、铝箔毛料等。根据公司生产能力与市场环境变化，公司选择原材料中铝锭、铝液和铝坯料的量不同，在熔铸线、冷轧线不能够满足生产要时公司会较多的选择采购铝坯料。

  公司已经和多家电解铝企业、铝初加工企业建立了长期稳定的合作伙伴关系，签订长期供货合同，供应商依照订单安排送货。为了规避铝锭价格大大波动给公司经营带来的不利影响，公司采购的铝锭价格一般参考到货当日/月长江现货铝锭价格均价确定（若到货日为周末则取上周五或者下周一的价格），采购的铝坯料价格采用发货当月或者发货前一段时间长江现货铝锭价格均价加上相应的加工费确定。铝坯料加工费根据对方加工工序道次、工艺复杂程度、合金成分、坯料质量及运输成本等多方面确定。

  公司采用“以销定产”的方式来进行生产，具备完善的生产管理体系和生产计划安排机制，由前端销售与下游客户签订框架协议，约定每年产品的定价方式、加工费、产品特性、送货方式及质量保证条款等内容，并将客户定期发送的订单反馈至计划部，计划部按照每个客户要求、现有产能、库存、产品结构等各方面组织生产计划，提高生产效率。

  公司销售辐射半径大，销售方式包括直销和经销，同时对大客户采用区域覆盖的销售模式，并在重点市场区域派驻业务代表，提供更为完善的信息沟通和服务。公司依据不一样的产品，不同市场，采用不一样的销售方式。

  公司销售辐射半径大，销售方式包括直销和经销，同时对大客户采用区域覆盖的销售模式，并在重点市场区域派驻业务代表，提供更为完善的信息沟通和服务。公司依据不一样的产品，不同市场，采用不一样的销售方式。

  公司国内绝大部分销售采用直销的方式，与客户直接签订销售合同，依照订单规定的产品规格、交货时间等安排生产与送货。公司向重点区域现场派驻销售服务人员，保证第一时间和客户的信息沟通，立即处理问题与提供服务。公司销售人员已经基本覆盖国内各大动力电池厂商、空调生产商和较大的单双零箔下游客户。

  公司出口的产品主要是单零箔、双零箔及部分空调箔；电池箔近年也在逐步增加出口量，公司国际销售主要以直销为主经销为辅的方式。直销模式下，公司与客户直接签订销售合同，但部分直销客户是通过代理进行客户关系维护，客户意见反馈等；经销模式下，公司将相应产品以买断的方式出售给国内和国外的经销商，由经销商向外出售。采用经销模式的根本原因为公司客户分布在七十多个国家和地区，部分产品需求较为零散，经销商在国外具备更广的销售渠道。

  公司的主营业务为铝板带箔的研发、生产与销售业务。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）的划分标准，公司所处行业为“有色金属冶炼和压延加工业（C32）”之“有色金属压延加工（C325）”之“铝压延加工（C3252）”

  （1）2023年上半年，受全球经济环境、行业周期等影响及国内外需求疲软，且面临较长去库存周期，铝箔需求端明显降低。其中，欧美国家高通胀导致消费低迷，且2022年客户超量备货，中国铝箔上半年整体出口量没有到达预期,同比下降约9.9%。

  在国家双碳目标的大背景下，新能源行业发展的潜在能力巨大，是公司后续发展的主要方向和盈利点。全世界汽车产业的电动化浪潮已然来临，随国家“十四五”规划正式对外发布，新能源、新材料、新能源汽车、5G基站建设、医疗设施等领域相关产业的国内市场迎来了蓬勃发展。动力电池作为新能源汽车的核心部件，未来仍有数倍的增长空间。中国市场则仍会维持全球最大动力电池市场地位，市场占有率将稳定在50%以上。同时，碳中和已从全球共识变成全球行动，锂电池产业迎来更确定性的发展机会。保守估计，GGII预计到2025年全球动力电池出货量将达到1550GWh，2030年有望达到3000GWh。对应电池铝箔需求量分别为54.25万吨、105万吨，国内现有电池铝箔产能扩产增速仍不足以满足新能源产业的扩张需求。加上储能市场以及细分领域的电动化，钠离子电池未来的市场化，未来10年全球对动力电池的需求将超过10TWH，要求动力电池产业加快产能扩充，进而带动电池铝箔的需求量的大幅攀升。

  2023年上半年，公司围绕年初制定的经营计划，有序开展各项工作，完成各项指标。

  2023年上半年，外部经济发展形势依旧严峻，虽然国内需求在逐步恢复，但贸易局势紧张和相关产业去库存等问题，市场需求下滑明显，给国内企业经营带来一定的压力。2023年上半年，公司总资产约240亿元，较期初增加9.52%，归属于母公司股东权益约62.88亿元，较期初减少0.26%；公司实现营业收入约92.19亿元，比上年同期减少19.46%；归属于母公司的净利润3.5亿元，同比减少41.28%。

  报告期内，公司大力推行精益化管理，全方面实施降本增效，从生产、采购、销售、包装、物流、人力等多重维度减少相关成本、提升效率；同时，进一步强化工艺创新，优化工艺流程，提升产品生产效率和降低产品成本；为提升全员降成本意识，公司将成本控制指标由公司分解到各部门，再由部门分解到班组，将“成本最优化”的理念从经营团队渗透到生产一、二线员工，有效的控制产品制造成本和各项费用。

  随着公司经营规模的逐步扩大，为有效防范公司经营管理风险，确保公司健康发展，公司董事会格外的重视内控体系建设。公司适时的组织董监高学习相关管理、法律等方面的知识，提高其任职及管理能力。

  另外，报告期内，为满足公司发展需求，公司积极引进人才，对各类业务、各部门现行制度、业务流程做全面梳理和风险评估，建立健全各项内控制度和业务流程，有效保障公司的平稳持续发展，维护公司整体和股东利益。

  随着美国IRA法案的实施及欧盟针对原产自中国的铝板带箔产品实施反倾销以后，将某些特定的程度上限制我国铝箔的出口。同时，2023年5月16日，欧盟碳边境调节机制CBAM完成立法全部程序，将于2023年10月起正式运行。欧盟碳边境税落地，或将对中国钢铁、有色、塑料等产品出口造成显著冲击，中国出口企业将面临更为复杂的出口合规流程，以及更多附加成本，或将某些特定的程度削弱我国高排放产品的出口优势。但欧美新能源产业方兴未艾，各大汽车生产企业及电池生产企业纷纷在海外布局，未来海外电池用铝箔的需求潜力巨大。中国制造业“走出去”进行全球化布局，有助于避免国际贸易保护政策影响，提高中国制造业产品的出口竞争力，增强企业效益。

  Slim铝业是一家铝轧制产品制造商，产品有用于包装、汽车、运输和建筑行业的各种铝板带及铝箔。Slim铝业分别在位于西斯特纳（意大利）和梅泽堡（德国）拥有两个生产基地，总生产能力约为13.5万吨/年。收购完成后，公司在欧洲将具备完整的产业链，即包含热轧-冷轧-箔轧等工序，既可为公司意大利子公司European Metals Srl提供稳定的铝箔坯料，又可自身生产并销售铝板带箔类产品，如食品包装用铝箔、空调箔等传统产品。依托上下游产业链的完整性、较强的新产品研制能力、完整的销售网络等优势，公司将扩大欧洲市场占有率，增强市场竞争力。

  报告期内，公司加强投资者关系管理，持续认真做好信息公开披露工作，坚持以投资者需求为导向，真实、准确、完整、及时、公平地披露信息，进一步提升信息披露的主动性、针对性、有效性，主动接受社会和广大投资者的监督。依托股东大会、上证e互动、投资者电话、投资者交流会、投资者调研等互动交流平台，积极建立公开、公正、透明、多维度的投资者关系，2023年5月举行了2022年度业绩说明会，加深投资的人对公司发展的策略、财务情况、业务情况、未来发展等情况的了解，增强投资的人对公司的认同度，切实提升公司价值及市场影响力。建立并维护上市公司的良好形象，推进公司在长期资金市场的长期健康发展。

  公司铝板带箔产品的主要原材料为铝锭和铝坯料，公司产品营销售卖价格一般参考发货/订单/结算前一定期间内铝锭价格加上一定的加工费确定，即采用“铝锭价格+加工费”的销售定价模式，而原材料铝锭采购价格通常参考到货当日/月长江现货铝锭价格均价确定，铝坯料采购价格通常参考发货当月或者发货前的长江现货铝锭价格均价加上相应的加工费确定。实际经营过程中，由于产品存在生产周期且需要保持合理的库存规模，公司产品的采购和销售参考的铝锭价格往往无法完全对应，故存在一定周期的风险敞口。因此，企业存在铝锭价格剧烈波动对公司短期内的利润水准造成较大影响的风险。

  公司出口以美元结算为主。人民币汇率的波动，将有可能给公司带来汇兑收益或汇兑损失。尽管公司已采用远期结售汇、应收账款保理等金融手段减少汇率波动对本公司经营业绩的影响，但随着出口业务规模的增长及汇率波动的加剧，公司任旧存在因汇率波动导致经营业绩受损的风险。

  公司建立了覆盖安全生产相关的检查、奖惩、教育、例会、三同时审批、应急预案、保险、消防管理等较为完善的管理制度，制定了科学规范的安全生产操作规程，通过了质量安全、职业健康安全管理等体系认证。同时，公司每年为员工制定职业健康安全管理办法，针对特定的危险源因素提出详尽的管理方案，不定期组织员工做安全生产培训。但由于生产环境较为复杂，公司依然存在发生安全生产事故的可能性。因此，企业存在发生安全生产事故并对公司的业务、品牌、效益造成负面影响的风险。

  此外，公司作为生产规模较大的工业公司，存在也许会出现火灾、爆炸等偶发事件进而对公司经营造成损失的风险。

  公司格外的重视环保相关工作，投资项目严格执行“环境影响评价制度”，依法申领了排污许可证，通过了环境管理体系认证。报告期内，公司环保设施均正常运行。但由于公司生产规模较大、生产环境复杂等原因，公司生产运营过程中依然存在潜在的环境污染事故风险。因此，企业存在发生环境污染事故并对公司的业务、品牌、效益造成负面影响的风险。

  公司成立以来一直从事铝板带箔的研发、生产与销售业务，采取领先一步的市场战略，在较短的时间内成为国内铝箔产品的龙头企业。

  1、公司抓住机遇迅速成为空调箔龙头。2005年前后，亲水涂层空调箔替代光箔成为空调热交换器的主流原材料，公司在镇江和杭州两地及时抓住市场机会，进入空调箔市场，快速地发展成空调箔市场龙头；

  2、公司积极调整产品结构，单双零箔业务量跃居市场前列。在空调箔加快速度进行发展的同时，市场之间的竞争也趋于激烈。公司及时向主要使用在于消费领域的单零箔和双零箔进军，成功用铸轧供坯工艺生产出了稳定性很高的双零箔，并迅速推广至市场，产销量不断增大。单零箔和双零箔业务量上升不仅提高了公司的盈利能力，也使公司产品全方面进入了下游包装、家用等消费领域，优化了公司的客户结构，开辟了稳定增长的消费需求，降低了公司经营周期性波动风险；

  3、公司抓住机遇发展新能源铝箔产品。一方面，伴随着国家政策的推动，新能源动力电池单位体积内的包含的能量的提升以及充电桩等基础设施日益完善，新能源动力汽车的需求迎来爆发式增长，锂电池作为当前新能源汽车的主流能源路线，预计未来长期内将保持高速发展形态趋势，同时，储能市场的及钠离子电池的全面推广有望逐步提升锂电池的需求。电池电极用铝箔作为锂电池正极集电体，市场空间十分广阔，公司率先切入锂电池铝箔领域，目前已加快速度进行发展成为国内锂电池用铝箔有突出贡献的公司。乘着行业的东风，公司作为国内铝加工行业尤其是锂电池铝箔的有突出贡献的公司，目前已与宁德时代（300750）等主流电池厂达成战略合作协议。动力电池铝箔属于高端铝箔，对生产的基本工艺和生产环境有非常高的要求，同时带动产品附加值逐步的提升。市场行情需要，加之我公司具备良好的基础设备和生产能力，现阶段，动力电池铝箔的国内外基地的项目扩建、增产已列入公司重点发展项目。

  1、优越的地理区位。公司位于经济发达的长三角地区，交通运输发达，拥有通往南北的铁路、公路、航空大动脉和贯穿东西长江水运通道；还拥有人才、技术等诸多优势；下游家电、包装、家用、电力电子、建筑装饰、汽车制造等产业发展迅速，客户资源丰富，是我国铝板带箔需求量最大的地区；

  2、优质的下游客户。公司电池箔客户涵盖了国内主要的储能和动力电池制造商，具体包括包括比亚迪（002594）集团、CATL集团、ATL集团、LG新能源、国轩高科（002074）、蜂巢能源、中创新航、SK新能源（江苏）、三星SDI、亿纬锂能（300014）、欣旺达（300207）等；公司空调箔产销量全球领先，覆盖国内外一线空调生产企业，国内客户包括美的集团（000333）、格力集团、海信集团、海尔集团等，国外客户包括日本大金集团、LG集团等。

  3、稳定的合作伙伴关系。公司已与众多优质客户建立了长期稳定的合作伙伴关系，报告期内，公司及子公司分别与LG新能源、CATL集团及SK新能源签订全球战略合作协议。与高端客户的合作明显提升了公司的品牌影响力。公司的主要客户多持有“与供应商共发展”的战略思想。近年来，本企业主要大客户未发生过流失，客户群基础稳定并逐步扩大。随公司新产品的推出，未来与高端客户的合作将逐步加强，并有利于开拓别的客户资源。

  我国是世界铝板带箔产销大国，制造商数量众多，全国铝板带箔加工厂数量约为全球的50%左右，但部分厂商设备简陋，工艺落后，产能产量不足，不能发挥规模优势。

  公司是国内铝箔市场顶级规模的企业，产销量大幅高于国内中等水准。规模优势是获得市场优势的重要保证。本公司凭借规模优势，一方面降低了产品的单位固定成本，增强了市场竞争力；另一方面在规模扩张过程中，积累经验，通过内向挖潜与技术改造，大幅度提高了生产效率；同时规模优势保证了企业在市场环境发生明显的变化时能够及时作出调整产品结构，抓住新产品的发展机遇，抢先占领市场。

  公司分别在江苏镇江、浙江杭州、内蒙通辽及“一带一路”沿线国家泰国及意大利共建设5个生产基地，是目前国内唯一一家走出去的铝加工公司。本公司的规模优势也提高了企业的快速供应能力。在国内及全球的铝加工产品贸易中，交货速度和及时程度是衡量铝加工公司服务的最基础要求，也是保证下游企业正常经营生产的关键。快速供应能力对铝压延加工公司的生产规模、设计开发能力、质量控制能力、生产组织能力等要求比较高，只有具备规模优势的企业才能实现用户的供货期要求。

  1、设备设计优势。公司在对国际先进设备研究学习的基础上，逐步掌握设备制造与操作工艺，具备设备创新设计能力。公司与设备供应商合作，供应商依据公司先进的设计理念生产相应设备，同时公司辅以领先的板型仪、测厚仪等检测系统，在保证设备先进性的基础上一方面降低了固定资产投资所需成本，另一方面通过对设备的自主创新设计大幅度提高了生产效率，可以通过原有设备转产快速切入生产电池铝箔，为市场占有率持续扩大及巩固奠定基础。

  2、合金研发优势。公司具备较强的合金研发能力，在多种产品创新性运用新的合金成分与配比，有效提升了公司产品的组织均匀性、延展性、强度、深冲性能、平直性等各项性能，实现用户的不一样的需求，如公司自主研发的电池箔，采用公司特有的合金配制工艺，通过合理调整铁硅比，控制铜钛等其他微量元素的手法，促进产品内部有利于性能指标的第二相化合物的产生和固熔体的析出，从而有效控制产品的机械性能。

  3、生产的基本工艺优势。公司积累了丰富的生产制造经验与生产组织经验，生产的基本工艺水平先进，创新性地研制出大卷径化、高速化和宽幅化等生产工艺，并成功用铸轧工艺生产出稳定性很高的双零箔毛料和PS板基等，具备显著的成本优势。

  近年来公司自主研发的新一代动力锂电池用铝箔/薄板系列新产品，用的是“铸轧—冷轧短流程绿色制造技术”，该技术从成分优化、熔炼工艺、连续铸轧工艺和冷轧/箔轧过程工艺的优化以及性能检验测试、质量精控技术进行全产业链创新，使用了铸轧法代替热轧法生产动力电池用铝箔/薄板，降低了动力电池用铝箔/薄板生产企业的生产所带来的成本，提高了市场竞争力，在很大程度上推动了国内电池铝加工行业的发展。

  公司的平台优势体现在企业具有江苏省企业技术中心、江苏省工程技术研究中心、JITRI-江苏鼎胜新材联合创新中心、江苏省博士后科研工作站、江苏省研究生工作站、浙江省升级企业研究院、镇江市高精级铝箔研究院、镇江市新能源动力电池铝板带箔企业重点实验室等多个省市级研发平台。还设立了独立的研发中心，利用持续的研发能力，使公司牢牢抓住行业发展的最新热点和动向，并促进公司研发技术成果迅速产业化。2021年，公司研发的新产品分别获得了中国有色金属加工工业协会评选的中国铝箔创新奖资源效率奖及产品保护奖，公司授权的发明专利“钎焊用铝箔材料及其制造方法”被国家知识产权局评选为中国专利优秀奖，公司参与制修订的“锂离子电池用铝及铝合金箔”国家标准被全国有色金属标准化技术委员会评选为技术标准优秀奖一等奖。同时，公司还被江苏省科技发展战略研究院及江苏省科技情报研究所认定为“2021江苏省百强创新型企业”。2022年7月，公司及子公司五星铝业分别荣获上海有色网信息科技股份有限公司颁发的“中国铝板带箔企业二十强”。近年来公司注重知识产权建设，针对新产品及重点产品做了知识产权保护。截止2023年6月30日，公司共获得专利172项，其中发明专利87项，发明专利数量逐年提高。

  4、人才优势。公司在成长的过程中，积累了一批优秀的研发技术、生产、销售与管理人才，保障了企业产品不断适应市场需求、生产的全部过程精细化管理与控制、产品营销售卖推广并快速占领市场。同时，公司积极利用与江苏大学产学研合作优势，专兼结合，利用博士后工作站和研究生工作站，建立人才输送关系，共同引进和培养高层次人才。通过智力引进、联合攻关、技术开发、人才教育培训等形式，进行技术合作和交流，在新产品、新工艺研发等技术创造新兴事物的能力有较大提高。以科研课题研究为纽带，充分的利用合作单位的技术、人才和设备资源。公司有计划的选拔优秀技术人员去高校学习先进的铝加工技术和管理理念，促进技术人员快速成长。

  公司产品品种类型较为齐全，按功能及用途可分为包装用铝箔、家电印刷用铝箔、基建用铝材、新能源材料用铝箔四大类，覆盖大部分铝板带箔产品，并逐步完成从生产普板带到最薄的双零箔产品的多品种铝压延产品业务布局，大范围的应用于国民经济所有的领域。同时，企业具有压延加工较为完整的生产工序。与单一产品结构、依赖于细分市场的风险较高的企业相比，丰富的产品品种类型与完善的生产工序，首先提高了本公司生产的自由度与灵活度，可以在空调箔等产品因下游厂商出现季节性特征时及时进行产品结构调整，降低公司的运营风险，尤其是单零箔及双零箔等应用于消费领域的产品，具有抗周期特点，下游需求稳定增长，公司产销量也稳定上升；其次，有利于与客户建立长期稳定的合作伙伴关系，实现用户的全产品需求与新产品需求；再次，有利于公司率先发掘市场的新动向，抢占市场先机，是体现公司产品竞争力和发展能力的重要优势。报告期内，公司陆续将低附加值产线转产生产电池铝箔，快速应对下游市场的爆发式需求。

  近年来，公司荣获省创新型领军企业、省质量标杆、全国制造业单项冠军示范企业，全国铝箔材十强（第一名）企业等多项荣誉。公司产品广受下游客户好评，2021年获得了CATL及ATL等年度优秀供应商称号、2022年7月获得天津力神最佳供应保障；荣获2021年铝箔创新奖（5G基站换热器用金色超高防腐蚀涂层铝箔、产品保护类；哈兹列特连铸技术生产蜂窝铝箔、资源效率类）、江苏省工业和信息化厅颁布的江苏省绿色工厂、2022年“中国铝箔创新奖”（1060合金超宽低针孔高韧性锂电池用铝箔、用于微凸表面涂层的超高达英值表面清洗电池箔、抗菌型空调换热器用涂层箔）。

  证券之星估值分析提示美的集团盈利能力优秀，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示国轩高科盈利能力平平，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示比亚迪盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示亿纬锂能盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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  证券之星估值分析提示宁德时代盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示鼎胜新材盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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